回顧2023年的白糖市場,供需基本面呈現(xiàn)緊平衡態(tài)勢。全球范圍內(nèi),受印度、泰國等主產(chǎn)國產(chǎn)量下滑影響,全球食糖供應(yīng)缺口持續(xù)存在。國內(nèi)方面,受種植結(jié)構(gòu)調(diào)整及極端天氣影響,白糖產(chǎn)量增長有限。同時,消費端保持穩(wěn)定增長,支撐糖價中樞上移。年內(nèi)糖價整體呈現(xiàn)震蕩上行趨勢,尤其在新舊榨季交替期,市場對供應(yīng)趨緊的擔(dān)憂推動價格屢次沖高。
步入新榨季,開局表現(xiàn)良好。從生產(chǎn)端看,主要產(chǎn)區(qū)甘蔗、甜菜種植面積穩(wěn)中有增,天氣條件總體有利,預(yù)計新榨季產(chǎn)量將小幅回升。進口方面,隨著國際糖價高企,進口糖利潤窗口收窄,進口量預(yù)計保持平穩(wěn)。需求端,隨著經(jīng)濟復(fù)蘇及節(jié)日消費拉動,食糖消費有望保持溫和增長。當(dāng)前庫存水平處于歷史偏低位置,為新榨季糖價提供有力支撐。
展望后市,牛市行情能否延續(xù)成為市場關(guān)注焦點。從短期看,新糖集中上市可能帶來階段性供應(yīng)壓力,但低庫存背景下,價格回調(diào)空間有限。中長期來看,全球食糖供需格局依然偏緊,主產(chǎn)國政策變化、能源價格走勢及氣候因素將繼續(xù)影響糖市。若原油價格維持高位,巴西甘蔗制糖比仍將傾向食糖生產(chǎn),但印度出口政策的不確定性仍是潛在變數(shù)。
綜合判斷,白糖牛市基礎(chǔ)依然存在,但上行節(jié)奏可能趨于緩和。預(yù)計新榨季糖價將呈現(xiàn)前低后高走勢,建議產(chǎn)業(yè)企業(yè)把握套保機會,投資者可關(guān)注季節(jié)性低點布局多單。未來需密切關(guān)注主產(chǎn)國生產(chǎn)動態(tài)、宏觀政策變化及替代品市場發(fā)展,這些因素將共同決定牛市還能走多遠。
如若轉(zhuǎn)載,請注明出處:http://m.nlpk.cn/product/940.html
更新時間:2026-01-10 20:49:33